在博弈论中有一个经典案例--囚徒困境，非常耐人寻味。“囚徒困境”说的是两个囚犯的故事。这两个囚徒一起做坏事，结果被警察发现抓了起来，分别关在两个独立的不能互通信息的牢房里进行审讯。在这种情形下，两个囚犯都可以做出自己的选择：或者供出他的同伙(即与警察合作，从而背叛他的同伙)，或者保持沉默(也就是与他的同伙合作，而不是与警察合作)。这两个囚犯都知道，如果他俩都能保持沉默的话，就都会被释放，因为只要他们拒不承认，警方无法给他们定罪。但警方也明白这一点，所以他们就给了这两个囚犯一点儿刺激：如果他们中的一个人背叛，即告发他的同伙，那么他就可以被无罪释放，同时还可以得到一笔奖金。而他的同伙就会被按照最重的罪来判决，并且为了加重惩罚，还要对他施以罚款，作为对告发者的奖赏。当然，如果这两个囚犯互相背叛的话，两个人都会被按照最重的罪来判决，谁也不会得到奖赏。 最后的答案不言而喻，两个囚徒分别选择了最糟糕的结果：招供，从而被坐牢。

散户、机构、投机者，构成了目前A股市场的囚徒。对于股票市场来说，上涨阶段大家都持股，无疑能获得最大的收益，但这只存在理想世界中。我们所能看到的，都是做最后第二棒的风格的选手。特别是在上个礼拜，只要上涨，那么就有一批资金顺势出逃，加息那天最明显。市场的博弈加剧，本身表明了对后市看法的不同，这是囚徒困境之所在。这样很容易理解，为什么每次一涨以后，市场总会朝着最差的方向发展。熊市，就是困住囚徒的那间屋子。

在上篇的周报中，阐述了量能对于弱势市场的重要性，很不幸，市场的演绎方向正是如此，没有增量资金的持续介入，市场马上就会处于囚徒困境的状态。同样，我也解释了市场的风格在朝小盘股上走，这一点从今天两市大盘的表现中就显得更加明显。或许，中小板综指（399101）是我们年末最关注的一个指数。

在基本面没有任何改善的情况下，期待市场展开强劲的反弹是不现实的。从众多机构09年的投资策略报告中，我们可以发现，机构是相当谨慎的，甚至有一部分机构是相当悲观的，所以你不能指望他们现在会打规模出手，当然，喊喊口号，争取一点印象分还是可以的，就像上个周末的社保。到月中的经济工作会议召开完毕，将是此轮大盘从1664点反弹最好的走人机会。在宏观经济形势仍旧处于下降趋势，货币宽松政策刚开始实施阶段，寄期望于大盘指标股来发动行情也是不具备的。周一中小盘股的表现是在告诉投资者，无论是游资，还是机构，都在朝小盘股上靠。轻指数，重个股，重视经济刺激下受益的中小盘股，将是年内最后一次反弹行情的特点。从周一的量能看，只要持续放大，2000点至少还是可以一看。如果游资和机构能够就某些品种达成一致，比如火电、房地产等达成一致，指数反弹的力度还是可以期待。

不要忘了12月是大小非解禁的高峰期。看看中国太保、海通证券最近的表现，值得我们对12月中下旬的市场保持高度的警惕，特别是那些靠着题材和概念疯炒一把的低价股。把某位大师的语录与诸位分享，作为大势研判的结束：喜欢在股市中捡便宜货的人，捡到破烂的机率极高。

热点行业追踪

除了小盘板块，还是小盘板块。细分行业的龙头，比游资炒作的股票更具有良好的买点。买进是靠耐心，卖出是靠决心，休息要靠信心。市场会呈现另一种的囚徒困境模式：机构对于小盘股的高度控盘，导致股价的稳步攀升。医药行业就是如此，超过半数的品种都是业绩优良的小市值股票，机构愿意在复杂的形势中，选择景气度依然很高的行业抱团取暖，所以最近的走势都是属于典型的蓄势态势。