拍卖经济学研究中的几个前沿问题

刘双舟

注：此稿是在中央财经大学拍卖研究中心2008年度理论研讨暨会员代表大会上的发言。

四、拍卖经济学的基础原理

1、维克里及其理论贡献

经济学家早就知道拍卖是一种重要的经济行为，可一直没想清楚用什么理论来描述它。直到1960年代，维克利用博弈论的术语第一次刻画了拍卖行为的本质，并且推导出“收益等价定理”后，经济学家们才看懂了拍卖。

威廉·维克里1914年出生于加拿大，1964—1967年，他曾担任过哥伦比亚大学经济系主任，1973年出任美国经济研究局局长。1996年，瑞典皇家科学院决定把该年度的诺贝尔经济学奖授予维克里和英国剑桥大学的米尔利斯，以表彰他们“在不对称信息下对激励经济理论作出的奠基性贡献”。不幸的是，维克里教授在得奖后不久就去世。

20世纪60年代，维克里开始对拍卖等具体的市场机制进行研究。1961年发表的《反投机、拍卖与竞争性密封投标》一文被称为拍卖理论的开山之作。文中维克里首次运用博弈论处理拍卖问题并取得巨大进展，他极富预见性地提出了拍卖理论中的多数关键问题，从而引导了该理论的基本研究方法。这些开创性贡献成为他获得1996年诺贝尔经济学奖的重要因素。

维克里将通行的拍卖方式分为四个类型，这就是我们大家所熟悉的：英格兰式拍卖、荷兰式拍卖、第一价格密封拍卖和第二价格密封拍卖。并对这四种拍卖的出价策略进行了深度研究。

在英格兰式拍卖中，每个竞买人都知道当前的最高报价，都可以多次报价，竞买人的最优策略就是在当前报价没有超过其对拍品的估价时，坚持不退出并继续竞价。每个竞买人都会在报价达到或超过自己的估价后推出竞争。最终获胜的竞买人成为唯一的买受人，他支付的成交价就是他的最高报价，即出价最高的竞买人支付他所出的价格，并得到物品。赢得拍卖品的竞买人的收益是物品对他的价值减去他的最高出价。

荷兰式拍卖亦称“减价拍卖”。在荷兰式拍卖中，竞买人的出价策略是在拍卖开始之前首先确定自己对拍卖品的估价，如果拍卖价格果真下降到这个水平以下，他就应当出价赢得拍卖并取得拍品。他的出价绝对应当低于他对拍品的估价。如果有其他的竞买人在他之前已经出价，这意味着那个人的出价比他高，他就不能赢得拍品。他在决定自己的出价时，面临一个困难的抉择：出价越低，赢得交易的机会就越小，但一旦赢得交易，他可以获得的额外利润或者说剩余将越多；相反，如果出价越高，赢得交易的机会就越大，但一旦赢得交易，他可以获得的额外利润或者说剩余将越少，甚至带来损失。买受人的收益是他的估价减去他的实际出价。

第一价格密封拍卖是一种封闭式竞价拍卖。在这种拍卖中出价最高的竞买人将赢得交易，并支付他所报出的价格。竞买人的出价策略是出一个低于他对拍卖品估价的价。如果他以较高的价格中标，这对他就不划算。如果他以拍卖品对他的价值来出价并因此中标，他其实是毫无所获，因为他的付出和所得完全相等。赢得拍卖品的竞买人的收益等于物品对他的价值减去他的出价。这种拍卖中，竟买人遇到和荷兰式拍卖中竞买人一样的一个难题，即如何出价。出价越高，他赢得物品的几率就越大，但赢得后的收益就越少；如果出价较低，他赢得物品的几率就越小，但赢得后的收益就越大。

第二价格密封拍卖是由维克里在1961年提出的，这也是一种封闭式竞价拍卖，由竞买人向拍卖人递交密封的出价，出价最高的竞买人将赢得交易，但是只按所有出价中仅次于最高出价的次高价格付。竞买人的最优出价策略是根据自己对物品的估价来出价。因为，如果他的出价低于估价，那么他很可能会输掉这次拍卖，不能得到物品；如果他的出价高于估价，他赢得拍卖品后将遭受损失。因此，不管其他竞买人如何行事，根据自己对物品的估价来出价都是自己的最佳策略。赢得拍卖的收益是估价与次高价之间的差。

四种类型的拍卖中，维克里重点研究了第二价格密封拍卖。在这种方式中，出价最高的买主获得标的，但是只需支付次高价，因此这种拍卖方式又称为维克里拍卖。在这种拍卖制度中，真实的出价是一种“优胜”策略，即不管竞争对手如何行事，这种出价是自己的最佳策略。这种拍卖最显著的特征是每个竞买人的占优策略都是按其真实支付意愿出价，这是一种鼓励竞买人“说真话”激励机制。

在此之前，经济学界的传统观点认为：在一场商品交易中，如果双方所掌握的信息不对称，市场上所产生的均衡结果将是一种无效率的状态。但是维克里的研究结果证明这种观点有失偏颇。维克里认为，拍卖是一种具有重大实践意义的市场交易制度。

维克里还详细分析对比了这四种拍卖方式，指出英式拍卖中的每个竞买人的占优战略都是保持竞价，直到价格达到自己的估价为止。在荷式拍卖中，每个竞买人的报价应该严格低于自己的估价，估价最高的竞买人将成为赢家。因此，两中拍案的结果都是帕累托最优的。

维克里还指出，荷兰式拍卖与第一价格密封拍卖在战略上是完全等价的，因为竞买人在两种情形中所面临的局势完全相同；而英格兰式拍卖与第二价格拍卖的机制是相同的，所产生的期望价格也是相同的。结论是：实际上意味着四种标准拍卖机制给拍卖人带来的平均收入是相等的。这就是著名的“收益等价定理”，该定理是整个拍卖理论研究的起点。