二零零六：披金挂银的年代

2006年，上证指数全年上涨130%，深证成指上涨132%，涨幅前十名的股票涨幅均高达400%以上。其中前三甲泛海建设达665%、赣南果业（天音控股）达545%、辽宁成大达544%。毫无疑问，2006年又是一个久违的好年景。不过在这火热的数据背后，我们也有另一组冰冷的数据：据中国证券报网上调查显示，在2006年的股市行情中，盈利在100%以上的投资者仅5%，另有14%的投资者获利50%－100%，30%的人收益率在20%－50%，21%的人获利10%左右，14%的投资者表示不赔不赚，甚至还有16%的人出现了亏损！——说明了什么？说明了即便是在超级牛市里，如果不具备良好的操作手法，同时又抓不到热点，你一样会颗粒无收！就像鲁迅先生说的："热闹是他们的，我什么都没有。"

我们就来看一下热点问题。首先，打开走势图，将行情分为三个阶段。第一阶段从年初到5月16日，此时大盘上涨43%，领涨得主要是以有色金属为代表的资源类个股。我们可以拉出一连串的名单，如宝钛股份上涨363%，江西铜业上涨311%，山东黄金296%，中金黄金282%，锌业股份284%，厦门钨业273%......清一色都与金属沾边；第二阶段5月16到9月29日，此阶段属于结构性调整时期，前期上涨的有色金属开始休息，同时其他热点开始酝酿；第三阶段从10月9日到年底，此阶段的行情实质是加速突破2001年高点，领涨的主要是银行和地产为代表的权重股。大盘上涨不到60%，工商银行、中国银行、中国石化、万科A等大象则全部翻番。尤其值得一提的是两大银行，上证指数之所以能够一举突破新高，主要依靠的就是中国银行和工商银行的岁末狂飙。在两行的带领下，2400、2500、2600、2700、2800五个重要关口，6个交易日即宣布告破，名副其实的"过五关斩六将"的画面！

总结一下，2006年就是有色金属和银行的天下，是"披金挂银"的年代，把握不到这个热点，你就只能是"只赚指数不赚钱"！

2006的行情，笔者谈三个问题。第一个问题，点评一下两次热点。（1）有色金属的上涨其实是有来由的，那就是期货的走势。2005年的时候，金价、油价、铜价都相继创过新高。以铜价为例，沪铜0807在2004年末的时候是27160，到2005年则高达39870，2006年中期的时候甚至创出了85500的新高，这对上市公司的影响当然不容置疑。但是看一下相关公司（如江西铜业）2005年的股票走势吧，一边是产品价格的接连翻番，一边却是股价的连创新低，那么当大势转好的时候，股价叠创新高当然也就不奇怪了。（2）点评一下两行狂飙问题。如果从基本面角度，我们当然也能找到理由，比如人民币升值、热钱进入等等。但这是不够的，这只能解释"应该涨"，却不能解释"什么时间涨"。笔者还是更倾向于从博弈论的角度进行分析，我以为两行之所以狂飙，就是因为其权重较大。在面临关键点位的时候，主力通过拉抬指标股，可以轻松达到"先涨指数、再涨人气"的目的！如果这个推论正确，笔者可以大胆断言：在未来的一天，在另一个关键的点位，如果没有更大的蓝筹股上市，中石油也一定会扮演同样的角色！

第二个，谈一下指数上涨的两个阻力问题。我们发现，在2006年指数的上涨途中，有两个点位分别消耗了两个月和三个月的时间，即1300点和1700点。为什么其他的整数位都一马平川，这两个点位却消耗这么久呢？对比一下历史，就一清二楚了，因为这恰恰就是所谓的技术性阻力。1300点，笔者在前面的博客中已经多次分析了，甚至还用"似底非底1300"作为2002年的主题词，此处不再赘述；1700点其实也是如此，如果我们粗略地来看，行情从2245点下落以后，每次反弹的高度基本都在1700点左右，如2001年12月、2002年3月、2002年6月、2004年4月等等。我们甚至可以这样说，单纯从技术的角度，往年4年的大熊市，每次底部就是1300点，顶部1700点。这就是2006年两次市场调整的实质。

最后一个，谈一下B股问题。2006年B股有两次比较集中的上涨，其共同的特点：（1）上涨的时间点都在节日附近，第一次是在元旦之后，第二次是在国庆节之前；（2）上涨前大盘都是处在一个敏感的技术关口，第一次是大盘刚刚站上年线，第二次是大盘刚刚到达通道顶部。两次都是B股先涨而后才轮到A股。这是偶然吗？当然不是。未来的行情是最好的答案。2007年B股不是也大涨了一次吗，什么时间？五一刚过！什么点位？4000点整数位！由此笔者得出结论：由于普遍存在折价的原因，B股可能会更早更容易地引起投资者（国外先知先觉的机构？）青睐，B股的走势也最有可能起到一个"春江水暖鸭先知"的信号作用！密切关注B股动态，对判断A股的行情是极有帮助的。