博弈论的基础知识
市场说到底是一个各方利益博弈的场所.
说到博弈就不能不说市场的环境,基本面(宏观而言)/心理面(博弈各主体的心态)/资金面(偏紧还是偏松)/技术面(趋势向上向下还是箱体震荡)
严格说来,中国资本市场即使是得到了长足进展,但从本质上来说,还是政策主导下的资金推动市场.
在多数情况下,市场运行的方向在于资金与政策的博弈.
资金面充裕同时政策面宽松时,市场以资金推动特征运行,几乎各资金主体持有或操作的板块都有不断的上扬走势;资金面充裕政策面偏紧时,会有一定的背离走势,但一般不会长久,倒市场亢奋/资金后续不足时见顶回落;资金面偏紧/政策面宽松时,也会保持同步的背离走势,直至良好的赚钱效应,形成有利可图的示范时终止.资金面政策面同步偏紧时,一般在避免操作的单边跌势中演绎.

清泉(673456851) 14:15:37
对于现在来说,我们认为宏观经济的基本面是有一定问题的.对于场内的主力来说,过于看空基本面并非空穴来风.
清泉(673456851) 14:16:15
其中比较有统一认识的,是宏观调控是否必要和怎么调控的问题.
清泉(673456851) 14:20:52
在这个问题上从中央到经济决策部门以及智囊团均有很大的分歧.
清泉(673456851) 14:37:02
在博客从分析政策面时,提到了一些,胡总/温总/李副总/王副总的关于宏观经济运行的走势都有微小的差异性.
清泉(673456851) 14:38:50
如果国家经济运行部门或机器运行胡总--李副总的思路,不确定性要比现在好很多,王副总是务实派,你们意见统一了,我做好就是.
清泉(673456851) 14:39:49
而温总无论在提供决策依据还是统领全局上,都显得有些僵化和教条.
清泉(673456851) 14:40:50
上述政治局17大后的人事安排,明显有一些倾向性,这些也构成了基本面不确定性的一部分.
清泉(673456851) 14:43:48
也就是说,都到经济运行看出一些端倪时的宏观微调,到具体和局部的方向时,已经发生了更大的不确定性或对宏观经济的整体背离上走的已经刹不住车了,比如股票市场/地产市场/中小企业的生产经营资金严重匮乏的问题,比如说对外贸易连续负增长问题.
清泉(673456851) 14:48:10
对这些不确定性基金/保险资金的看空也不能说是一无是处.
清泉(673456851) 14:48:45
毕竟在磨合和不确定的时候,还是等确定后操作对大资金的运行更安全一些.
清泉(673456851) 14:50:11
再说市场环境,以前的庄股时代并非过时过气,目前的基金/保险资金等主流资金的运作,把旧时代的庄股演绎炉火纯青.
清泉(673456851) 14:55:59
虽说基金法和保监会有相应的制约条件.但以资金优势,推动或操纵部分板块的走势,影响股价的运行,从根本上与庄股无而致.
清泉(673456851) 14:59:36
目前的市场由于政策面的一些反复无常.带来了市场环境不稳的一些微妙变化,场外资金的驻足观望在情理之中,场内的非主流资金的自救受主流资金的不断企稳减仓影响较大.
清泉(673456851) 15:00:43
有可能你自救正酣,权重一撤退,引发了个股获利盘的跟风,即使是有心杀贼,也属无力回天了.
清泉(673456851) 15:01:46
上述的一些表象,说明了热点持续度的降低,股价一涨,大家都盘算着怎么减仓,有谁肯做冤大头?
清泉(673456851) 15:06:09
由于操作性的降低,场内的资金在不断地流出观望,场外资金在一级市场不亦乐乎,二级市场的走势根本不屑一顾.
清泉(673456851) 15:07:48
在博客中反复分析的市场架构,就是因基金/保险资金的一股独大,他们的运作方向和思路影响了市场的自身运行趋势和规律.
清泉(673456851) 15:19:18
这也是在博客中分析奥运前中后的重要做空推手之一.
清泉(673456851) 15:20:12
从王副总走马上任后监管层对基金/保险资金的要求是逐步降低的,
清泉(673456851) 15:22:05
不是证监会想这么做,而是没有办法不这么做.
基金和保险资金的庞大和无抗衡,形成了资本市场中,类似实体经济行业垄断的利益集团,如成品油/如电信,不是说你政策想怎么做就能怎么做.
清泉(673456851) 15:23:24
如果达不到这些利益集团的暴利要求,立刻对你政府还以颜色,并来一个下马威.
清泉(673456851) 15:30:39
所以兼管层的要求降低,也属不得以而为之,市场通过盘面语言与政策讨价还价.
清泉(673456851) 15:33:10
基金和保险的讨价还价是以大小非的问题开始的.虽说在新股发行询价和配售方面,上述机构投资者都有比中小投资者的优惠条件,但在大小非的问题上,凭什么大小非如此低的成本,在指责监管层缺乏公平正义的同时,为自己也在谋求更大的利益.
清泉(673456851) 15:34:37
目前证监会修改投资基金法的动因,恐怕不是笔者揭示的市场架构和基础方面的加强监管,而是屈从于基金群体利益的一种平衡和修复.
清泉(673456851) 15:39:58
从技术面来看,目前的走势确实不容乐观.在昨天的周点评中,类比了见顶6124点以来的4次反弹,这次的上升斜率偏小,成交换手偏低,是不具备较大的反弹力度的.
清泉(673456851) 15:40:15
主要原因在于市场的操作意愿逐步降低.
清泉(673456851) 15:53:28
在奥运前没有形成以前期待的先扬后抑,有多方面的原因.从6月中旬进入筑底走势后,单日上扬幅度的依此降低,基金和保险重仓板块见好就收的操作被示范化,加之政策的调控不力,形成了单日波幅越来越小的维稳鸡肋行情.
清泉(673456851) 16:05:25
总体的判断,虽说资本市场对宏观经济的基本面来说,已有了不小的背离走势,而这个背离因种种原因,还对场外资金难有吸引力.
清泉(673456851) 16:05:53
属于一个相对偏弱的结构市特征.
清泉(673456851) 16:06:43
因此也有偏弱市场的种种表现,如放大利空,漠视利好,反向情绪化操作等等.
清泉(673456851) 16:08:26
在操作上比较适合于减法操作.就是空后有空,背离后有严重背离,相对于目标位的确立来说,不适合高估和把目标预期做满.
清泉(673456851) 16:17:47
对于中小投资者来说,在信息来源/敏锐反应/操作纪律等方面,有一定的不对等性.在趋势不明朗时,不易层层加码给自己提更高的要求.
清泉(673456851) 16:20:37
操作的述求偏重于培养感觉和总结经验.特别是进入奥运中后更应该如此.
清泉(673456851) 16:24:17
保守一些的做法,是降低操作的频率,接近目标位时的高度警惕及必要的止赢技法.
清泉(673456851) 16:30:21
虎口夺食阶段,买要谨慎,卖更小心.一旦趋势减弱/强度降低看不清时,都要减仓的必要.
清泉(673456851) 16:35:50
同时辅之于较为严格的操作纪律保障.
清泉(673456851) 16:37:18
尤其是在个股连续强势后进入倍量上涨阶段后的分时均线止赢保护阶段时,有异动和触及条件时,不管是否洗盘,都需要按计划减仓或降低仓位.
清泉(673456851) 16:46:08
对于有一定的技术分析和操作技巧的投资者来说,重要的就是巩固自己的操作模型,加强心理的抗衡能力,随时做好应对突发事件的准备.
清泉(673456851) 16:50:13
在选股和操作时,要有一定的发散思维,和举一反三的能力,一个板块强势时,看它的上下游递进关系,和可能延续热点的方向,紧盯一个热点,预见下一个可能蔓延的方向.
清泉(673456851) 16:54:19
在买入时,可以设置的条件多一些,如指标/形态量价等,多方验证.在卖出时,条件设置相对减单一些,只要接近压力位或密集成交位置,走势犹豫时即可降低仓位.
清泉(673456851) 16:56:16
有些投资者在多头趋势中,把指标/量价/均线的三死叉见顶作为中线趋势的终结,很有必要;但在平衡市或相对弱势的市场,就应该用更主动,更快速,更科学的指示卖出方法.
清泉(673456851) 17:08:27
例如我们在引入高点次高点比较法的概念时,也是反向逻辑的一个模型,前提是股价已经连续强势,大幅上扬后,成交量大幅激增,临近或已经驶过了密集成交区.从趋势来说,可能一路上涨,但事实往往不是这样,连续成交量倍量增加,本身就是一种加速赶顶的走势;主力与跟风盘的博弈也不可能让你一路搭车,找一个平台分置筹码区间或就在冲高时完成局部减仓,如果是用传统的5日均线与10日均线的死叉减仓的话,短期的涨幅至少回吐1/3.用KDJ指标的话,有可能在连续上涨阶段指标一直是钝化或顶背离的,按提示减仓,往往错过了比较不错的胜幅.那么进入高点次高点比较法后,把K线分析中一些趋势线/轨道学或形态学的只是放在一个更快更短的时间分析模型中,当然起到的作用会更直接.清泉(673456851)17:20:17
技术分析是有缺陷的,滞后性是软肋.干扰性不能排除,切不说主力的各种骗线,就是消息面政策面的瞬息万变也使操作应接不暇.
清泉(673456851) 17:21:08
在大的框架下,对市场趋势的把清泉(673456851) 17:27:47
顺势而为,不能和市场较劲.
清泉(673456851) 17:31:45
今天就到这里吧,管理员整理一下群友的消化程度,为下期讲座提供依据.
把握是第一位的,技术分析应从属于大趋势的确定。