截止2008年8月8号，上证指数从最高5497.90点下跌到2605.72点，下跌幅度高达52%；本人的帐户从年初最高值跌至近日，亏损额度为28.57%，如果对锁仓的ST春兰进行30%的亏损计提，总损失约42.85%。虽然远远低于大盘的跌幅，但我仍然没有避免亏损，应该引起足够的反思。本文便是对半年来的操作进行回顾。

一、上半年主要操作的股票

（1）900901和900917。年初的时候，我重仓的股票主要是这两只B股，买入的时间点因在去年故不做分析，此处只对卖出的时间点进行点评。客观来说，这两只股票的清仓时机的选择相对还是比较正确的。尤其是900917，本人严格按照原则，选择1月11日进行清空，从而最大限度地避免了损失；而900901的清仓时机则未免带有遗憾了，我是5月19日和6月10日清仓的，最佳的时间应该在5月14日或5月15日。为什么呢？因为连续跌停以后，跌停打开以后当是逃生的最佳时间，最起码也要进行适度的减仓。而我却选择了再次观望，这里面有一点点侥幸和赌博的成分，值得批评。

（2）600891SST秋林。这只股票我操作了两次，一次是2008年1月11日—1月22日，买入10.71元卖出10.79元；另一次是2008年1月25日—2月21日，买入11.01元卖出9.66元。第一次的操作看起来似乎没有问题，也没有产生什么损失，但如果结合大势来看的话就不同了，因为大盘1月16日已经明显地步入了下跌通道，形势已经转变，那么我最迟也应该于1月17或18日进行减仓，可是我却一厢情愿地期待跑赢大盘！第二次操作亏损13%，是一次明显的错误行为。现在看来，这次的买入和卖出基本上都没有站得住脚的理论，只能解释成交易的冲动，值得严厉的批判。

（3）张裕A、国元证券、兰太实业、TCL集团。这些操作共同之处在于：都是在大盘的下跌途中交易的；不同之处是买入的依据各不一样，比如张裕A是因为其良好的成长性，国元证券和兰太实业是因为定向增发，TCL集团是因为去星摘帽，换句话说各有各的题材。但是从最终的结果来看，除了兰太实业因反弹而赚了10%以外，其余的三只都有5—9%的亏损，总体的效果还是赚少赔多；说明弱势中的贪婪都是一种慢性自杀。

（4）ST春兰，这只股票是我严格按照计划进行投机的品种，甚至在4月份的时候采取了只买不卖的策略，前前后后买入近10次，平均价格5.38元，截止停牌已经赚取了21%的利润。虽然这些都是账面上的，最终的输赢尚未定论，但从目前春兰集团的一系列动作（如卖出汽车、更换总经理、更换董事长等等）来看，却基本与当初的预计相符，应该是胜算较大吧。这次春兰的投资，主要是从宏观基本面和博弈论的角度考虑的，技术分析起了一定的辅助作用，因博客中有过多次记载，此处不做点评。

（5）中国中期，这应该算是半年中唯一令人欣慰的股票了。本人于7月7日19.31元建仓，到7月11日24.15元出局，五个交易日赢利25%。这只股票我没有买在最低点，也没卖在最高点，但是却在强势中，赚到了一波自己能赚的利润。经验是：反弹中选择相对强势的品种；教训是：进一步强化自己的心理状态，多一份理智和耐心。

（6）上海汽车、西藏矿业、中牧股份、海亮股份、长安汽车、南方航空。这几只股票，是7月份近刚刚操作过的。总体来说，有赚有赔。其中前三只做的都是短线，持有不到一周就卖掉了，都赚了5-8个点的利润；最后三只，目的都是中线，却无一例外地被止损出局，不过因为仓位和策略的控制方法得当，损失都不是太大。以南方航空为例，因为看空油价，本人于7月21日8.16元建仓，到7月31日7.95元止损出局，损失仅有3%。利润尚在其次，这种探索我想还是值得鼓励的。因为虽然有香港回归的前车之鉴，但我仍然不能完全地预测奥运期间的走势，所以还是进行了清仓试探。

二、上半年的经验和教训

（1）布林带止损的方法非常有效。无须讳言，这一点是我个人的独创发明。虽然本人的言论并非权威，对布林带也没有过人的理解，但从大量的统计总结以及实战经验中，我却发现布林带对区分行情的强弱势具有非常独到的作用。方法很简单，股价在中轨和上轨之间运行为强势，在中轨和下轨之间运行为弱势；相应地，对中线持有股票的人来说，股价打破布林带中轨则为最佳的卖出信号。比如，本人1月11日以1.004美元清空900917，之后该股便开始了下跌的旅途，直到印花税调整才站到中轨以上，此次卖出恰恰最大限度地避免了损失；再如600029，本人于7月31日7.95元卖出，8月8日股价已经跌到了6.76元，如果没有布林带的提醒，我的损失将扩大15%！再如古越龙山，自2006年11月15日突破以来，直到2007年2月26日才发出卖出信号，如果仅仅以股价打破中轨作为卖出信号，即使利润做了最大化处理（高达190%），也避免了后期长时间的回调。这种例子可谓举不胜举。

（2）逐渐适应了牛市到熊市的转变。毫无疑问，牛市和熊市在很多方面是有不同的。总结一下，笔者发现至少要学会适应三样东西。第一个是学会仓位控制，牛市中可以满仓操作，熊市中则一定要降低仓位。从牛市走到熊市，你会发现一些往日好用的指标开始骗人了，一些突破也开始变得无效了。为什么呢？这便是熊市中的陷阱，最好的应对策略便是轻仓试探，这样的话即便损失也会无伤大碍。第二个是学会换一个角度看消息。在牛市中，强劲的多头会把利空淹没，因此利多容易放大，而利空则容易忽视；但在熊市中，一切就会掉过来，利空容易放大，利多却容易忽视了。等什么时间市场对利空都麻木不仁的时候，才真正地表明市场开始转强了；第三个是学会看待横盘的问题。股偐云：牛市久盘必涨，熊市久盘必跌，确确是至理名言。可是我不懂的这个道理。熊市来临的时候，我的思维并没有来得及转变，还是喜欢长期横盘的品种，结果都是以止损而告终。这一点值得重视。

（3）逐渐学会了抵抗市场的各种诱惑。这一点更多的应该是教训。实际上如果我严格按照原则，当1月11日清仓的时候便金盘洗手，如今也就不会有损失了。可当时的我并不懂得。最初的时候，我多次试图与市场抗衡，甚至还一度提出“轻大盘重个股”的策略，企图躲在某只所谓强势股票中来避免大盘的汹涌下跌，但实践证明这都是我的一厢情愿；当市场进行长期下跌以后，在贪婪的趋势下，我又试图进行“抄底”和“抢反弹”，这种与趋势抗衡的做法，也同样一次次挨了市场的耳光。最后，一次次割肉的痛苦经历终于让我幡然醒悟了，我终于明白“远离诱惑”是多么多么的重要。这样看来，上半年的巨额亏损也许并非全是坏事，因为也只有在熊市中我能才学会“控制自己的贪婪”。如今，我的心是逐渐地平静了。我知道有些钱自己是赚不来的，既然赚不来也就随它去了。我也知道了，成功呢仅仅有努力还是不够的，还需要机遇，需要等待。

最后，值得一提的是，也只是在等待中，我阅读了大量的著作，主要着眼于开拓视野和改变自己的交易策略。我对中国股市的18年历史系统进行研究，写出了《中国股市历年热点评析》，从中汲取了丰富的营养。相信这些对于我今后的操作肯定会大有帮助吧！

2008年8月9日