为了求解子博弈精炼纳什均衡，我们从第三阶段的价格博弈开始。我们使用霍特林(Hotelling)空间竞争模型作为分析框架。假定两个企业位于长度为1的霍特林线性城市的两端，如图二所示。他们生产同质产品。消费者在线性城市上服从连续均匀分布，且每一消费者只购买一单位的产品，其运输费用为 。 的一个很自然的解释是将其视为产品市场竞争程度的一个参数；较低的 代表较激烈的竞争。我们可以假定 代表影响竞争的所有因素，如运输成本、交易壁垒和交易的实施成本等。这些因素，有些属于中央政府控制，有些属于地方政府控制或由技术决定。因为我们只讨论竞争如何导致民营化，故不妨假定这些因素都是外生的。