十二年老股民发现超低风险的暴利机会

序言 超低风险的暴利机会

股市有巨大风险人人都知道，但有时也有超低风险的暴利机会，需要有心人留意。今年的股改首次出现了一个超低风险的暴利机会，我说出来大家一起研究。自从偶十二年老股民在SINA股市论坛（http://forum.stock.sina.com.cn/）发帖和大家交流看好G农产品（发帖时价格4.20元）、G营口港（发帖时价格6.55元）、G都市（发帖时价格5.48元）的文章，有人发我的mail（bd1006@163.com）交流（不乏有机构投资者，专业研究员，甚至有大券商总部副总）因邮件有数百之多，本人工作太忙，并没有一一回复，在这里一并表示歉意。上次我承诺两周交流一只股票，这次是我继续交流我的最新发现的好股票供大家分享。说具体股票之前，首先和大家谈谈风险和关于风险的一本好书《与天为敌》作者（彼得 伯恩施坦）的身份很有意思：既是学者也是投资家甚至是历史学家。彼得先生对风险的精妙论述令人叹服。首先我们谈股市的风险：股市的风险在于重仓做错，而且股价一跌再跌，股民再精明，只要重仓错一次，基本没有翻身之日，大家都想找一个风险可控的股票，但以前没这个机会，这次借股改这阵东风，市场给了大家一个最多损失1％，而且收益很大的机遇。彼得先生不会想到，一个普通的中国读者，读了10遍彼得先生的大作找到一个投资灵感，按照彼得先生的理论找到一个超低风险却有暴利机会的品种。还有在《与天为敌》书中提到的名著《博奕论和经济行为》偶十二年老股民尝试着运用博奕论对我们小股民的博弈对手：大股东，基金经理的可能行为做出详细分析，他们均为理性的经济人，用这些理论对他们分析非常合适！偶十二年老股民喜欢股价都在近一年相对低位的股票，这次也不例外，这次我们关注上海机场600009和它的认沽权证。如果同时买进上海机场600009 （现价11.98元）和认沽权证沪场JTP1 580996 （现价1.76元），如果你同时买进以上两个品种，而且数量一致，最大的损失只有1％但收益可能是15-30％，甚至更高，取得暴利收益的可能性极大！为何这么说呢？
首先让我们详细研究认沽权证沪场JTP1 580996的规定，我用一句话解释：在2007年3月6日,如果你有1份认沽权证和1股上海机场A股股票，就可按可按行权价13.60元/股，要求大股东上海机场集团回购你的1股上海机场A股股票。而现在：1份认沽权证（580996） 1股上海机场A股股票（600009）＝13.74元，最大亏损＝（13.74-13.6）/13.6＝1%。如果上海机场能回到13.6元以上，你就白白赚了权证和差价，因为权证有投机价值，到13.6元权证价格大概在1.00左右。如果象我在第二章分析的那样，如果在今年有牛市那么600009股价可能达到18元（按H股北京机场的市盈率来评估18元不为过），那么收益更高达40-50％。注意这些可能的收益是建立在你大舱位和超低风险的前提下的。
第二 因为虹桥机场05年年底已经饱和上海机场业务的增长将全部体现在上市公司（浦东机场）。从上海机场2006 年2 月份数据来看，国内航线的飞机起降和旅客吞吐量分别完成7010 架次和85.92 万人次，增幅达到44.4%和53.4%。上海机场各项数据延续上月增长势头。06/07年年报可能会超过大家预期。我认为现在是投资上海机场600009的好机会，而且认沽权证沪场JTP1 580996可以同时买进，运用认沽权证锁定一切风险。

第一章06年微妙的大势

2006年的大势，我认为可能走出非常极端的走势，也就是说不是大牛就是大跌，走出平衡市道可能性不大。因为股改带来的大量流通股，打破了股市的平衡，2006年年末低于5％的非流通股流通后是否带来暴跌；全流通下的新股发行会对老股有多大的冲击谁都不知道。但有利的因素也不是没有而且很多，如H股大幅上涨为A股估值找到依据，人民币升值必然带来中国股市吸引力加强等等。最近发生基金被赎回400亿，但这些股票到底被何方神圣接走，而且大势继续上涨12％，如果接走这些400亿股票的国家级大主力，继续推动市场突破1300，直冲1500点呢？这种可能性也很大，甚至有个台湾的著名分析师说大陆股市将上到5000点。但是市场是有其内在规律的，如果护盘代价太大，护盘失败呢？如果更换主管领导导致政策改变呢？
股市多年的矛盾在2006年爆发，谁能预测大盘方向？但凭我多年A股的经验，我感觉现在大势如逆水行舟不大进则大退！我们散户小资金如果有一次发生大的方向性错误，我们就将前功尽弃。根据我对大盘形势的判断，决定把很大舱位买入上海机场600009 认沽权证沪场JTP1 580996的组合，因为这样的组合如果大牛市600009一定会大涨的，如果大熊市最大亏损不到1％，大家都能接受（如果亏损在5％以内我认为合理，这就是风险有价的概念）。我把这个亏损当做是买保险，对于2006年的巨大风险的可能性这个保费，我认为值得交。其实白云机场和它的认沽权证也是一个类似保险组合，但这个组合最大亏损达到8％，相比之下明显我们构建的上海机场600009 认沽权证沪场JTP1 580996的组合风险更低，潜在收益更高。
当然我们构建的上海机场600009 认沽权证沪场JTP1 580996的组合，也能防止踏空大盘，如果国家级主力，护盘坚决推动股市上冲，最后场外老百姓资金涌入，和房市一样形成大牛市，那时不要说1500点了2000点也有可能。这个组合具有极好防踏空风险的作用。而且我们的这个组合的利益和大股东的利益完全一致，凭我对大股东的研究，我认为股价最后低于13.6元的概率极低，即使是平衡市道，大股东也要想方设法把股价推高到13.6元以上，不然大股东将支付77亿元现金买回股票，呵呵上海人很精明，不会做这等傻事。

本章小结：本章对大势作了个简要分析。分析我们构建的上海机场600009 认沽权证沪场JTP1 580996的组合：在大牛市不踏空，大熊市小亏损，平衡市可套利的优越性。

第二章博弈对手之一大股东的分析

第一节大股东的分析

1.大股东上海机场集团发行权证的目的是为了尽量减少对价但这次一不小心把权证发多了，一共发了567,718,836份，如果这些权证到期全部行权那么大股东将支付77亿元现金买回股票！600009上市到现在才筹集那么一点资金，现在付出这么大呵呵上海人很精明，不会做这等傻事的。
2.我们从公开资料可以查阅到：大股东上海机场集团近年大举建设多项大工程，资金极为紧张。哈哈一年后他们无论如何支付不了77亿元现金！

以上两点我们很清楚的分析到大股东既不愿也不能支付77亿元现金，这样大股东只有
华山一条路：把股价搞到13.6元以上而且必须高于5％-10％以上，因为基金他们有很多的股票，他们要考虑卖出的流动性问题，如果低于14.2元，他们会选择卖给大股东。难到精明的上海人就无计可施了吗？呵呵请看下节分解。

第二节精明上海人的杀手锏

股改方案中承诺“集团将来只拥有一家上市公司”已经强烈暗示集团其它优质资产注入上市公司的极大可能性。大股东上海机场集团手中还有一张大王牌：虹桥机场！如果按合理价格置入上市公司600009的业绩就能大变样。每年1.2元业绩不在话下。把虹桥机场注入上市公司，600009股价到20元才合理。大股东的这张大王牌：虹桥机场。
随时可以打出，精明的上海人还是有杀手锏的。

第三节故伎重施

大股东上海机场集团过去就曾经导演过一场好戏。请大家读以下公告：公司于2003年12月31日在上海市与上海机场(集团)有限公司(以下简称“集团公司”)签订了《资产置换协议》。 公司以目前拥有的虹桥国际机场以候机楼为主的从事航空地面保障服务的业务及相关经营和配套业务资产与负债(以下简称“置出资产”)与集团公司目前拥有的浦东国际机场以飞行区为主的从事航空地面保障服务及其配套服务的业务及相关经营和配套业务资产与负债及集团公司所持有的于上海浦东国际机场航空油料有限责任公司40%的权益(以下简称“置入资产”)进行置换。
简单地说2004年之前的上市公司600009的资产是虹桥国际机场，但经过以上公告资产置换后变为现在的浦东国际机场而且拥有完整的跑道和航空油料资产（其它机场类的上市公司只有候机楼资产，这也是6000009比0089和600004价格高的核心原因）。
为何大股东这么大方置入优质资产呢？原因是：他们当时发行可转换公司债券募为了促进转股，用资产置换来推高股价。这次资产置换客观上推动的600009的股价，使600009成为过去3年大熊市的大牛股。这次大股东是否会故伎重施呢？呵呵拭目以待！

本章小结：本章节我们看出大股东既不愿也不能支付77亿元现金，这样大股东只有华山一条路：把股价搞到13.6元以上而且必须高于5％-10％以上！华山一条路，路在何方呢？那就是大股东极有可能把虹桥机场的资产注入上市公司，再次大幅推高股价，我认为如果虹桥机场置入上市公司那么股价起码20元。我们买进的是上海机场600009 认沽权证沪场JTP1 580996的组合，以1％的亏损来赢50％的赢利，你说这个生意是否太合算。

下章节预告：博弈对手之二基金的分析，我们交易的对手是基金经理，他们的如意算盘为何呢？是否基金经理都是600009大赢家呢？持有最多的基金公司的最近行为如何呢？请听下回分解。不过我提前透露一下，600009大赢家只是少数基金经理，近两年发行的大量基金，买入成本高于现价。数据表明持有最多的两个基金公司还在继续增持。

自从我在sina财经发帖后很多人士和我联络，我没有时间回复，在此表示歉意一并回复如下：偶非常满意我的工作现状，不希望介入利益圈，更不会让未公开的研究被机构利用，用来迫害散户。十二年老股民发表的观点，一定在sina股市论坛http://forum.stock.sina.com.cn/）第一手公开发表，散户和机构同时得到信息，但敝人所做发表文章，只供交流，不构成投资抉择！ 十二年老股民的最大心愿：希望借sina财经这个平台，建立一个“老股民A股散户研究会”，大家有何好的建议，可以发帖讨论，也可mail给我。mail：bd1006@163.com。敝人是个普通老股民，深知股民之苦，我们股民其实有各种各样的资源，如果大家联合起来互通有无，我们可以超越庄家。国外就有“散户研究会”我们中国为何不能有呢？
十二年老股民有何最新看法可以在这个研究会私下交流，如果有兴趣参加者1.请回帖，留下邮箱2.并给我发邮件（两者必须都有），（老股民mail：bd1006@163.com）。“老股民A股散户研究会”原则就是大家一起分享，宁缺毋滥！没有详细可行方案，希望善于策划可行方案者贡献方案和好的建议，如果有详细可行方案者或好的建议优先入会。

http://forum.stock.sina.com.cn/cgi-bin/view.cgi?gid=6&fid=21&thread=1322915&date=20060317