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股权投资如何选中“Facebook”而不是“非死不可”?

时间:2017-07-11 22:03来源:网络整理 作者:采集侠 点击:

  

“聚美优品成功上市,天使投资人徐小平获得600倍的收益,京东商城上市,今日资本也获得了100多倍的收益。”股权投资的高收益率,在几年前就早已成为美谈。但并不是每一个投资项目都能获得高收益,相反,更多的情况是项目中途折掉、投资失败。就像徐小平在总结其投资失败案例时说的:“我每一个项目投的时候,都会想‘又是一个Facebook’,结果却往往变成‘又是非死不可’”。


众所周知,投资有风险。但是,还有一句,高风险高收益。因此,一边是越来越多的创业者前仆后继,一边是越来越多的投资者继往开来。其实对投资者而言,如何选择项目并不简单。面对风险大、失败率高而又蕴含着高收益的创业项目,该如何去伪存真,练就一双火眼金睛?


本期「财经」V课继续邀请启赋资本投资总监兰洪明,来为大家分享股权投资的黄金法则。即投资者如何选择合适的项目?用什么方法判断一个项目的好坏?以及要重点关注项目的哪些要点?


(更多内容,欢迎点击收看完整视频)


股权投资 百里挑一

股权投资如何选中“Facebook”而不是“非死不可”? 

股权投资的目的在于获得高回报,因此投资机构在选择项目时会精挑细选。股权投资的整个流程,就是百里挑一的过程。兰洪明介绍称,从项目源到项目立项,基本会过滤掉80%的项目,只有20%能进入立项环节,而真正通过立项的只有10%。在签署投资意向书时,能达到预定条件的剩下5%。之后通过尽调的项目剩下2%,最后签订投资协议的可能只剩下一个。因此,能够选中一个项目进行投资,基本是百里挑一的概率。


兰洪明也提到,一个投资经理的正常产出,一年大概是两三个项目。如果是天使项目可能产出五个,PE项目能够产出一个,而VC项目产出两三个是正常水平。


股权投资之所以要百里挑一,也是有其依据的。兰洪明解释称,美国统计数据显示,100个项目10年的成活率大概在4%,而这4%的项目中,仍有一些项目规模小,盈利能力弱,只会有一个公司的成长性较好。所以,从创业的成功率来看,股权投资也应该百里挑一。


望闻问切 判断项目

股权投资如何选中“Facebook”而不是“非死不可”? 

既然股权投资要百里挑一,那么该如何去判断一个项目的好坏?在此,兰洪明给出了一个基本的判断方法:望闻问切。


望,就是到企业去实地考察其整体的经营状况,如办公环境、生产环境等。如果是互联网公司,可以看其工位的空置情况,传统企业可以看其机器设备是否正常开启,生产环境如何等。这些都可基本看出一个公司经营的正常水平。兰洪明认为,如果一个互联网公司,早上九十点上班,下午四五点下班,是不正常的。因此,考察一个项目,首先要去望,对公司有一个整体的判断。


另外,判断项目时,要对其本质内容进行考察。在此,兰洪明提到其曾经考察过的一个上门理发项目。经实地考察发现,即使有过保护措施,理发后头发仍到处都是。而这对客户来说,是难以接受的。由此,判断这一项目不靠谱。


闻,即向同行以及业内专业人士咨询项目是否靠谱,项目在行业内的地位如何,以及项目创始人的口碑等。兰洪明特别提醒说,行业专家的判断,只能作为参考。因为对于一些新事物,即使是行业专家,也可能会以过去的思维来衡量判断。


问,即对员工、高管进行访谈。通过访谈,了解公司的整体经营状况。另外,访谈对象不限于公司的人,还包括家属,以便于更全面的了解创始人。


切,即通过以上的望、闻、问,再结合公司的经营数据、财务状况、法律数据等进行综合评判。


股权投资四大关注要点

股权投资如何选中“Facebook”而不是“非死不可”? 

有了判断项目的基本方法之后,又该重点关注项目的哪些要点?兰洪明建议,第一,方向;第二,团队;第三,模式;第四,产品。


首先,方向对于投资来说至关重要。一旦投资方向错了,即使是再厉害的团队也很难创业成功。兰洪明举例解释说,2011、2012年投资了客服服务公司,但是随后智能机崛起,一方面机器人客服替代原有的人工语音客服,另一方面智能机也可以对客服营销电话进行屏蔽,对这一行业造成很大冲击。因此,投资时看准大方向很重要。


第二,团队。投资就是投人,因此对于人员的评判,是核心中的核心。“过去投资失败的案例中,80%的失败是人的问题。”兰洪明说到,曾投资一个360出来的团队,虽不看好项目方向,但团队有能力,就投资了,后来经过调转项目方向,也创业成功了。因此,一个好的团队,可以把一个公司带起来。


第三,模式。在找到好的方向和团队的情况下,一定要考虑项目的商业模式。好的商业模式,可以帮助项目做大。以出行领域为例,如果完全是自营模式,会成长很慢,但是通过借助第三方平台以及社会车辆,项目做起来的体量比自营模式快很多。


第四,产品。任何好的方向、团队、商业模式,其最终的落脚点都是产品。兰洪明认为,一个好项目,90%的原因是其产品做的好。好的产品会自我传播,自我营销。因此在考察项目时,一定要看团队是否具备做产品的能力。无论是互联网公司还是传统公司,好产品可以自我成长。


(文字整理:郭彦巧)

(视频制作:王晗 李阳)


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